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空頭大師 - 張平首頁
GDP修正增長2.1%,美國擺脫衰退危機了嗎?
2019-12-05
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    最近,有網友提問,按照經合組織的數據,美國第三季GDP環比年率上修為增長2.1%,這也是從之前的1.9%數據修正而來。那么,這是否意味著,美國經濟已經擺脫衰退了嗎?對此,經濟學家們認為,美國經濟目前還沒有進入衰退期,這點是肯定的,但不排除經濟下一步會進入衰退期的可能。

    而我們認為,國際上出現一些認為美國經濟已經衰退的聲音,也并非空穴來風:其一,美國的PMI指數已經連續四個月跌至枯榮線以下,甚至還跌至48。我們可以看到制造業的情況正在惡化當中。所以,在PMI指數重新返回榮枯線以上,很難説美國經濟已經擺脫衰退。

    其二,美國短期國債利率與長期國債利率倒掛現象發生。本來應該是長期國債利率高,而短期國債利率低,現在恰恰相反,是短期國債利率高,長期國債的利率低。這説明國際資金只看好短期的美國國債,而對中長期美國經濟走強缺乏足夠的信心。

    其三,美國國債規模現在已經達到23萬億,而2018年GDP規模只有20.5萬億,美國的負債率過高。市場會擔心,美國總有一天債務雪球越滾越大,會到無力償還債務本息的能力。就算美國可以償還這23萬億國債,每年光支付利息都要有幾千萬億美元。這會影響于是美國在其他領域的投資,拖累美國經濟回暖進程。

    不過,我們認為,雖然美國經濟有衰退的隱患,但誰也不能否認,美國經濟要比其他發達國家要強很多,至少美國經濟還在2%增速上擺動,而像德國、法國、英國和日本的經濟增速恐怕連1%都不及。之前美聯儲連續降息,并不是因為美國經濟衰退了,而是預防性降息,或者是為了促進經濟增長的降息。那么,美國經濟還沒到衰退的時候呢?

    首先,之前美國經濟增長速度接近3%,這是幾十年來最好的表現,但是,美國經濟總規模達到20.5萬億,對于這么龐大的美國經濟來說,即使是中速增長也是不可持續的。將增長速度適當回調,才能保證更好的穩步發展。

    再者,目前大家擔心美國經濟出現衰退,并不等于已經衰退。現在美國經濟增速可能不及市場預期,但也沒有相差太大。就算是美國經濟增長出現衰退了,也比其他發展國家經濟幾乎是微幅增長的要強很多。更何況,如果美國經濟衰退,美國也會利用美元霸權地位,向全球轉嫁經濟衰退的風險。而且美國經濟有自愈功能,沒過幾年又恢復如常了。

    最后,與印度經濟數據頻頻造假不同,美國人在經濟數據方面是有所克制和保守的。也就是説美國有很多高新技術專利和產品沒有轉讓,出售,如果美國經濟真的遇到危機,完全可以放開出口的限制,向世界出售他的尖端高科技裝備。同時,美國可以加大國內頁巖油的開采,并用于出口,這樣美國經濟就有強勁的復蘇能力。至少目前美國經濟還遠沒于是衰退的時候。

    聯合國經合組織把美國第三季度GDP增速上調至2.1%,説明美國經濟走得并不算很差,也遠沒到衰退的時候。而隨著美聯儲的預防式降息,以及美國政府推出的稅改計劃的持續發酵,將來美國經濟走勢也不會太糟糕。當然要控制國債規模,刺激PMI回到榮枯線上才行。這樣美國經濟才能徹底擺脫下行的風險。

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草根簡介


1975年生,畢業于上海財經大學國際金融專業。現任上海富大集團公司副總裁,兼理財雜志、投資客雜志、投資中國雜志的財經評論員。聯系QQ: 446957993
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